如何定义机构抱团

有研究认为，机构持续加仓并持有一个板块接近甚至超过30%，可视为“抱团”。为何定30%？因为机构投资基本都是分散投资，在一个领域投入三分之一的钱，已经算是集中度很高了。

还有一个定义角度，即一只股票同时被大量机构持有，也可视为抱团。例如贵州茅台2020年三季报共计有1453家基金或多或少的持有。

历史上的机构抱团

A股历史上一共经历了4次大抱团，下面罗列一下。

第一次抱团，2007年一季度至2010年一季度，抱团金融，持续13个季度。

第二次抱团，2009年三季度至2012年三季度，第一次消费抱团，持续13个季度。

第三次抱团，2013年一季度至2016年一季度，抱团信息科技，持续13个季度。

这一次抱团，2016年一季度至当前，第二次消费抱团，已经持续了13个季度。

机构抱团的原因

一、机构管理人一般都是有业绩考核压力的，一般短的三个月长的3年就要交成绩，排名靠前才有前途。每一次考核的时候都面临着选股压力，但凡你持有的股票不是市场涨得好的，都会有来自四面八方的质疑。变相逼着机构管理人会在某一时段大多集中一个主线。

二、多数时候市场的主线行情都比较明确，无论是政策市还是业绩主导，对于机构而言，花一些时间做出抉择不是很难，区别就是早买还是晚买。

三、新产品发行时，管理人往往会因为之前持股带来的优秀业绩，再次加仓。