上周横跨10月和11月，在刚刚送走的10月份，A股市场主要指数再度出现明显分化，权重股影响较重的上证50、沪深300指数都出现了超过4%的涨幅，中小板指数涨幅也超过了3.5%，而中证1000指数则出现了2.69%的跌幅，中证500指数下跌了0.65%。最微妙的还属上证指数，虽然收获了1.33%的涨幅，但K线图上却是一根高开震荡的阴十字星，留下耐人寻味的“假阴真阳”。        ▋ 陶 丹

10月“假阴真阳”的形态，一则反映了多方向上攻击的欲望，二则反映了攻击受阻的结果。虽然整个10月份获得护盘资金的加持，但成交金额出现明显下降，在股指创出新高的同时，成交金额却明显缩减，呈现量价顶背离。而从刚刚披露完毕的三季报来看，证金公司、养老金等“国家队”机构进行了明显的“高抛低吸”的波段操作。外资风向标“沪港通”“深港通”也出现了资金撤离的迹象。

不管是“国家队”在做高抛低吸，还是外资逢高退出，都反映出机构对年内涨幅已大的个股出现“恐高症”，获利了结、边打边撤将是大概率事件。

近期国债现券及期货的走低也给市场很大的压力。由于债券价格走低意味着利率的上升，国债所代表的无风险利率实质性走高，对股市的资金面将形成抽水效应。

尽管从A股过往历史来看，11月份上证指数上涨的概率较大，但在量价背离、机构撤离、利率走高的情形下，11月出现波段转折的可能性不小。即便11月再度收阳，12月面临的调整压力将会更大，而部分高位股的波段高点将会提前于指数出现。对于那些年内涨幅巨大的品种，散户投资者应当以观望为主，适当参与一些基本面较好的低位股的补涨。用仓位来进行“防守反击”，是比较好的选择。