金龙机电300032:线性马达到触觉反馈的行业第二阶段成长逻辑开启。我们此前指出马达行业的发展第一阶段是传统马达到线性马达，第二阶段是线性马达到触觉反馈。公司2014 年业绩验证第一阶段逻辑，此次募投项目7.2 亿将开启第二阶段成长。

收购甲艾效应持续发酵，驱动马达行业应用将不断增加。驱动马达产品线及产能扩张有利于下游应用市场拓展，配合品牌客户，通过富士康，将形成业绩新增长点。甲艾从部件到模组组件整体化发展，2014 年实现净利润4956.42 万元，对正崴精密销售增加，整体利润快速上升。

强调第三阶段公司产业整合逻辑，看好触控显示一体化大方向。盖板玻璃和TP 触摸屏项目进展顺利，产能扩张降低成本服务大客户。收购博一、和利达合作的效应都能在今年显现，2015 年下半年产能将饱和，和利达的合作预计将带来蓝宝石减反膜广泛厂商使用。

集团定增认购超过10%，充分彰显信心。公司近期无论从人才引进、技术创新、客户开拓、产业整合、产能扩张都动力十足，此次定增预案集团认购超过10%显示公司对未来发展充满信心。公司单一主业向平台型企业跃升，未来产业整合和拓展的空间巨大，向更高层次发展。 安信证券