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下半年基金吃定主题投资
震荡回落 盘局难改
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3上一篇  下一篇4 2014年7月18日 放大 缩小 默认        
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首批基金二季报出炉 对市场走势预判谨慎
下半年基金吃定主题投资
题材为高端制造、军工行业、移动互联网、生物技术、信息安全等
吴晓婧
 

首批基金二季报昨日出炉。基金担心,市场对于三季度乃至下半年经济基本面的信心不足,可能制约A股进一步反弹。

不过,社会和企业对转型的渴望,不断催生二级市场的主题性投资机会。基金认为,高端制造、军工行业、移动互联网、生物技术、信息安全等主题投资,将会是基金下半年获取超额收益的主战场。

经济不确定性制约市场

宏观经济数据出现了一些底部企稳的迹象,但在基金经理的眼里,房地产下滑可能带来经济下行风险。

国开泰富岁月鎏金基金称,“房地产领域并未出现好转迹象,融资贵问题依然突出,经济下行风险也并未解除。”

“未来经济的最大风险仍来自房地产,房地产销量同比持续下行,房地产价格环比转负,预示着房地产投资在未来仍将继续下行。”工银瑞信信用添利基金如是说。

基于宏观经济的不确定性,对于三季度市场整体走势的预判,基金流露出了谨慎情绪。

“我们对股票市场整体表现仍然偏谨慎。”工银瑞信中小盘成长基金认为,在政府稳增长意愿及措施下,市场难有大幅下跌,但涨幅也很有限。

工银瑞信稳健成长基金表示,“整体上我们的投资策略以控制仓位为主。”

博弈主题投资

一位基金经理感慨地说,今年市场非常特殊,呈现出前所未有的“博弈市”特征。而在存量资金博弈的格局下,基金依旧认为,结构性行情仍会指向“主题投资”。

宏观经济内生增速下降的趋势并未因为政策上的微刺激而发生改变,在工银主题看来,微刺激的意义在于为将来的改革和转型营造相对宽松的环境和条件,因此,市场并未因为政策刺激的托底,而青睐传统的低估值的行业,反而更加聚焦产业的升级和结构的转型,同时各类主题概念板块非常活跃。

工银瑞信稳健成长基金经理表示,三季度在军工、移动互联网、信息科技领域依然会有局部的投资机会,会择机、逢低进行配置,争取获得超额收益。此外,部分超跌的白马成长股在大幅下跌后已经具备了较强的投资价值,底部的构成不是一个一蹴而就的过程,会在三季度选择时点逐步加大配置力度。

工银瑞信核心价值则认为,社会和企业对转型的渴望催生二级市场的主题性投资机会,将重点关注高端制造、军工行业、移动互联网、生物技术、人工智能、信息安全等方面的领先公司。

规避半年报风险

随着半年报的密集披露,基金担忧部分个股将面临高企的估值和低于预期的业绩压力。

“需要担忧的是,上市公司二季报和半年报的业绩披露,有可能成为真假成长的分界点,也可能促使下一阶段的估值切换,因此对创业板和中小板中的个股,业绩增长速度的确认显得非常重要。”工银主题基金表示,需要规避上述行业的中报业绩低于预期的风险,同时要充分考量如何实现估值和业绩增速方面的匹配,因此个股的选择尤为重要。    

 
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