周五沪深两市延续弱市整理，早盘受银行、地产板块集体反弹带动股指翻红，但中小板、创业板仍面临较大的抛压，拖累沪指再度探底，市场量能持续萎缩，显示多空均较谨慎。对于后市我们认为A股正在消化IPO大扩容的心理预期，2000点保卫战位置将再度成为焦点，操作上宜重点防范结构性风险。

目前市场处在缩量阴跌阶段，银行、地产等权重股的相对稳定撑起指数缓慢下跌，结构性风险、个股风险却在加速释放。现阶段市场的表现对投资者的信心和耐心是个很大的考验，消磨性很强。跌破2000点，似乎成为一致预期，值得注意的是，最近几年，当沪指成交量萎缩至600亿下方，股指往往产生修复性反弹，眼下已逐步逼近这一变盘点，历史上沪指在2000点下方停留的时间均较短，虽然可以形成抵抗但我们期待能有更吸引人的制度性改革，吸引增量资金进入A股市场。 国元证券