周四，沪深两市抵抗式反弹乏力，冲高回落。采掘、信息服务、地产、智能电视板块相对活跃，但整体盘面上热点持续性不强，人气涣散，尾盘机器人、绿色节能照明概念股等前期涨幅较高的品种跳水，带动创业板指数翻绿。对于后市我们认为场内外因素制约主板指数反弹的高度，创业板曲高和寡，调整风险在加大，短期弱市格局难改，投资者宜耐心等待底部探明。

随着市场持续的下跌，我们有两个基本观点，一是如果沪指跌破2000点，应以逢低加仓为主，而不是不计成本割肉；二是从时间周期考虑，1月底前后市场有望形成阶段性底部。当然对品种区别对待的态度仍十分必要。阶段性的机会主要体现在由改革预期推动的主题投资上。这些主题投资可能落实在军工、农业、汽车、家电、环保、券商和保险等，推动这些行业出现估值水平上升。另外，逆经济周期的LED、电气/铁路设备、医疗保健、食品饮料等细分行业值得中线关注。     国元证券