周三两市双双低开，保险、券商等前期带动指数上涨的非银品种领跌两市，截至收盘，沪指报收于2204点。就后市看，经过IPO注册制市场理解的“利好”之后，市场情绪渐归理性，毕竟元月底前50家的发行规模，如果类推到全年的话 ，可能是500家的扩容压力，所谓的“利好”也面临着重新审视，加之中下旬资金利率又将迎接挑战，市场走出盘局还是有一定的难度，当然，对待可能出现的调整，可以适度乐观对待，毕竟年初很快将迎来流动性的好转，加上改革的预期，结构性行情依然可期。

就后市看，股指继续运行在箱体之中，突破箱体的条件并不成熟，这在我们前期的视点中已经反复强调，IPO的注册制改革带来的新股扩容的冲击还没有完全体现在以创业板为代表的高估值品种之上，加之中下旬市场的关注重心将重新回到资金利率之上，而首批同业存单也将在周五掀开面纱，均给短期市场带来扰动。当然，对于调整，还是应以积极的心态来应对，毕竟明年年初将面临着流动性的释放，加上人民币继续有升值空间带来热钱的流入，因此积极调仓，备战来年行情应是近期的主要策略，关注的品种上，短期有农业和城镇化主题，中期目光继续放在受益结构转型的成长和低估值盈利稳定的品种之上，回避缺乏业绩支撑的题材股。  国元证券