周五两市继续震荡下行，软件、土地、医药等品种领跌，截至收盘，沪指报收于2132点。就后市看，临近月末，资金面趋紧，年线破位之后市场空头气氛渐浓，成长股的估值泡沫在依次传导中，谨慎控制好仓位，对于年报预期优良、估值合理的新经济和消费中的个股可以趁调整之机加以吸纳。

资金面依然偏紧，央行连续三次暂停公开市场操作令市场想象是否逆回购阶段性淡出已成定局，央行两周累计回笼资金逾1000亿元，岁末资金面走高是常态，而在今年的岁末，一方面受通胀推升，另一方面房价继续上涨，都制约了资金面上的继续宽松，预计资金成本将维持重心上移。题材股和成长股继续遭受挤兑，自贸区的两大龙头品种陆家嘴和外高桥联袂跌停，互联网金融、软件、移动转售、传媒、民营医院等品种都出现在跌幅榜前列。

就后市看，我们一直强调年线位置的重要性，并判断短期可能会围绕年线位置做一番争夺。然而理想很美好，现实却很残酷，年线位置没有产生任何抵抗继续下行，且午后跌幅进一步扩大，应该说周五A股银行股的表现要好于H股，对于贷款基础利率集中报价这一消息似乎还没有发生反应。随着三季报的公布进入倒计时，一批伪成长股还将接受考验，结构性风险还在继续释放之中。预计未来一段时间股指的重心震荡下移，但在释放风险的同时，结构性的机会也将在酝酿之中，代表新经济方向且年报优良、估值合理的品种错杀将再次迎来逢低买入的机会。 国元证券