万华化学（600309）主要从事MDI为主的异氰酸酯系列产品、芳香多胺系列产品、热塑性聚氨酯弹性体系列产品的研发、生产和销售，是中国唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业，是亚太地区最大的MDI供应商，全球第三大异氰酸酯制造商。

业绩超出市场预期，量价齐升。根据公司第三季度报告，2013年前三季度实现营业总收入153.74亿元，同比增长34.62%，实现净利润30.2亿元，同比增长44%，基本每股收益1.08元。其中，三季度实现营收53.98亿元，同比增长26.72%，环比增长3.8%；实现净利润10.5亿元，同比增长23.8%，环比增长2.2%。前三季度公司液态纯MDI挂牌均价为23050元/吨，较去年同期上涨1297元/吨或6%，聚合MDI挂牌均价为19088元/吨，较去年同期上涨869元/吨或4.77%。同时2013年新增产能30万吨，公司产品销量较上年同期增加，且产品价格较上年同期上涨，量价的上升使得本期营业收入比上年同期增长较大。

节能政策带动MDI巨大需求。北京已经出台政策要求门窗达到节能75%的标准，鉴于日趋严格的节能政策，聚氨酯节能门窗未来有望获得大力发展，有效推动MDI需求。家电节能补贴5月底结束后，新一轮的家电节能也有望启动，更高的冰箱冷柜节能技术意味着需要更多的聚氨酯保温材料。

三大投资，培养核心竞争力。公司将独资成立万华化学（成都）有限公司，总投资10亿元人民币，项目占地约240,000平方米。成都基地的建设，将使公司产品辐射西南、西北甚至中部市场，有效节约运输和服务成本。公司拟在万华烟台工业园建设高吸水性树脂项目，涉足个人卫生用品市场，在有效拓展公司产业链的同时，公司将显著受益于人口老龄化带来的巨大市场空间。公司决定在烟台经济技术开发区磁山投资159,383万元建设万华化学集团股份有限公司全球研发中心及总部基地（一期）项目。该项目将推动万华化学产业技术升级，延伸和拓展万华化学产业链。