周一，沪深两市延续小幅反弹，虽股指波澜不惊，但市场热点丰富。高铁、土地流转概念、农林牧渔、餐饮旅游板块涨幅居前，地产、金融、有色金属板块表现滞后。截至收盘，沪指收于2237点，上涨0.43%。对于后市我们认为经济延续弱复苏、政策红利预期强烈，市场机会丰富促使大盘调整空间有限，但季节性的热点切换和主力调仓，将对创业板构成压制，操作中注意个股分化背景下的风险与机遇。

盘面上，热点主要还是围绕利好消息和改革预期展开。中泰双方在高铁合作方面取得重要进展，受此利好消息鼓舞，高铁板块大涨。土地流转作为自贸区主题后的又一改革预期主题投资得到多方资金的青睐。岳阳纸业、新农开发、海南橡胶、永安林业涨停。目前农地流转面临的种种弊端，令改革迫在眉睫，而十八届三中全会渐行渐近，意味着土地流转改革很可能到了真正“破冰”的阶段。

近三年四季度历来是热点切换、估值收敛明显的阶段。2005年以来每年10月低估值板块均跑赢高估值板块，2011年的成长股在连续上涨后于10月中下旬开始大幅调整，2012年白酒股在大幅上涨后于11月泡沫破灭，年初至今，创业板指数涨幅已达94％。统计数据显示，A股板块的超高估值往往难以持续两个季度以上，而从4月中旬创业板牛市正式启动至今，恰恰经历了两个季度，“狼”是否真的来了需要保持警惕。 国元证券