星报讯 近期股市的大动荡，让不少股民对下半年股票市场的走势“忧心忡忡”。不过，财富管理机构诺亚财富近日发布的2013年下半年度策略报告认为，股市短期存在反弹的可能，同时也建议投资者适当减少股票配置。

诺亚财富认为，股市从短期看，二级市场情绪太过压抑。根据以往IPO（首次公开募股）停发历史看，由于没有融资功能，目前超跌市场不具备重启IPO条件，因此短期股市存在反弹可能。从中期来看，由于目前企业整体的盈利不佳，并不容乐观。

此外，从资金层面看，美国逐步退出QE、利率上行可能导致资金流出国内，但央行有意引导人民币相对强势地位，从而防止热钱大规模流出，因此流动性不会过度紧缩，资金成本会相对稳定。从未来成长性看，随着经济增速的放缓，对于未来增长预期下降。政府或将出台一系列改革方案，大规模改革或会带来诸多不确定性，从而导致股市跌宕，然而一旦改革成功，股市将迎来一波新的增长。

基于以上判断，诺亚研究认为，企业盈利下降，资金成本相对稳定，短期内未来增长预期下降，将导致中国股市在下半年形势不乐观，建议适当减少股票配置。从长期看，中国股市是否会迎来大牛市取决于中国是否能够成功进行经济结构调整，改革是否能够成功。而一旦经济改革成功，将带动股市大幅上涨。