量能萎缩后或有反抽

周一两市继续震荡下行，早盘沪指在2400点上方顽强抵抗，成交萎缩，截至收盘，沪指报收于2415点。就后市看，存在反抽的可能，关注反抽量能，如反抽无力，仓重者可择机降低仓位。

外汇占款负增长不利股市

中国人民银行11月21日发布的初步数据显示，10月份新增外汇占款为负增长，减少了428.92亿元。此前的8月，外汇占款曾大幅增加3769.4亿元，但9月份的新增额降至2472.63亿元，与此同时10月贸易顺差亦收窄。外汇占款和顺差的双双回落意味着人民币升值预期的减弱，某种意义上不排除热钱部分流出国内市场。而从国内政策层面来看，今年频繁调整的存准和外汇占款关系较大，外汇占款负增长意味着政策调整的空间增大。总体来看，外汇占款新增负增长，虽然可以带来政策进一步调整空间扩大的预期，但对于和流动性密切相关的A股市场来说，预期兑现之前流动性紧张始终是事实，而升值一直以来是部分资金做多A股市场的理由，因此外汇占款负增长对短期内的市场负面影响大于正面。

强势股小盘股跌幅明显

过山车式的表演尽情显现，2450点破位之后止损盘蜂拥而出，强势股纷纷补跌，周一表现最显著的是环保股，作为本轮反弹行情题材股的两条腿之一——环保股出现较大跌幅很大地打击了市场人气；而另一条腿传媒股犹在苦苦支撑，无奈量能有限，跟风盘不多，一般而言，一轮调整中不会有明显超越同期其他板块涨幅超额收益太大的板块，因此传媒股的抗跌性决定于机构对其介入较深及在市场中的人气，某种意义上说，传媒在，做多信心还有所支持，传媒一旦倒戈，出现的将是加速调整。周一的市场完全是小盘股拉动大盘指数向下的行情，小盘股跌幅明显超过整个市场。      国元证券