正如本栏上周所言的那样，本周沪深大盘继续呈现出反复震荡寻底的技术走势，日K线图上，本周沪综指和深成指的月K线组合为三阴夹二阳的空头占优的K线组合；周K线图上，沪综指和深成指均收出倒锤阴线。目前，沪深大盘明显受制于5周均线的反压而下行。技术上看，大盘2661点的破位表明多方下跌抵抗行为的失败，大盘又重归跌势。

对于下周乃至未来一段时间的行情演绎，我们仍难以给出乐观的结论。正如本栏上周分析的那样，由于受多重利空的困扰，市场明显缺乏做多的动能，而这种利空主导市场的格局短期内仍难以逆转。稍加分析，我们不难发现，未来一段时间高通胀仍难以控制，经济甚至有出现滞涨的可能，而企业成本的高企可能会造成上市公司业绩的整体下滑，市场的估值重心下移，从而动摇股市的根基，这是我们必须正视的。而去年以来多次准备金率的上调以及几次加息，加之央行公开市场操作央票的正回购力度加大，毫无疑问，多次调控的叠加效应已显示出现，流动性进一步紧缩已是必然趋势，缺乏足够的资金推动，股市自然难以走出中级以上的多头行情。本周公布5月CPI5.5%，高企的通胀指标带来了本周三突然上调存款准备金率0.5%，而周三央行3月央票发行利率大幅上升8个基点至2.9985%，这预计着近期央行加息的可能性进一步提高。目前市场空头氛围明显浓烈，市场缺乏可持续热点，人气低迷，多头能量明显不深。而从技术上看，大盘的阶段下跌趋势已形成，中期均线系统和中期技术指标均呈典型的空头排列状，尤其是周均线系统的空头排列对大盘形成明显的压制作用。

综上所述，本栏认为两市大盘的中期空头格局已形成，短期内不会轻易改变。因此，近期操作上，投资者应以控制风险为上，控制仓位，少盲目操作，不轻易抢反弹。      袁家春