近日市场盘口显示出一种迹象。中小市值股票“跌跌不休”，尤其是原来市场喜欢炒作的题材股，大多遭到重创，而大盘蓝筹股却表现出一定的抗跌性。毕竟，预期中透支了N年成长的小市值股票，总不如眼下年报业绩亮丽的蓝筹股让人感觉踏实放心。

近期，市场还有一个变化就是，新股申购不再是无风险套利了。炒新股的市场偏好有着悠久的历史，自从上个世纪新股采取网上申购方式以来，新股申购的年化收益率大多在10%以上，并且没有任何风险。由此，股票一级市场常年囤积着上万亿套利资金。但今年以来，新股上市后当天的破发率高达八成。原来中新股的感觉是：睡觉睡到自然醒，数钱数到手抽筋。现在中了新股则是：睡觉睡不着，数钱没得数。

新股发行改革的要点是以足够多的新股发行，以及市场化定价来改变“新股不败”的格局。这就像是一柄双刃剑，一方面稀释着市场需求，另一方面也将囤积在一级市场的套利资金驱赶出来。从已知的信息来看，除了一部分个人投资者喜欢通过申购新股来进行无风险套利外，一级市场的主力主要由保险资金、债券型基金、大国企的财务公司以及部分券商组成。他们的一个共同特征就是风险厌恶度较高，不愿意冒二级市场的风险。那么，当新股频频破发时，这些资金将会陆续选择离场。从目前国内可投资的标的看，房地产投资应该是个很好的领域，但囿于国家政策限制，这些资金是不允许投资房地产领域的。那么，投资证券市场的蓝筹股或蓝筹股指数基金则是不多的选择之一了。从这个意义上讲，市场偏好或将越来越向蓝筹股倾斜。

或许，不少股民朋友总觉得自己买的股票，未来将会演绎高成长的神话，只要这个神话未来有越来越多的人相信，股价就会不停地上涨。去年的行情也的确支持这种投资逻辑。但很多人也许没有细想，去年炒题材股是因为宏观经济走向具有不确定性，所以要炒作具有想象空间的股票，毕竟要兑现炒作题材是未来几年的事。而今年，经济形势渐趋明朗，越来越多的人相信我国经济正在步入下一个增长周期，这正是周期性股票以及大蓝筹股走强的根本原因。

对于习惯于看图形炒作的技术派股民朋友来说，当你看到某只曾经的热门股已经跌得技术指标严重超卖，想跃跃欲试抄底时，最好时常提醒一下自己，如果市场风格与偏好发生了根本性的变化，任何时候的抄底都具有一定的风险性。如果交易性投机获利的概率在下降而风险在上升时，与其劳神劳心地盯盘投机炒作，不如买入一些符合市场偏好、业绩优良的股票放在那里，也许是个不错的策略。因为，市场偏好悄然在变。   大漠