我们认为，文化产业的大发展阶段已经临近，其理由如下：1、所处经济阶段的必然选择；2、缓解收入分化矛盾的必然结果；3、经济变革期的内在要求；4、消费升级；5、成为世界强国的诉求。政府推动文化产业成为国民经济支柱性产业的措施：1、财政补贴及政府投资；2、税收优惠；3、政府让利，民营资本进入。

内容产业之：电影行业——进入第二轮景气周期。我国影视行业第一轮景气周期的增长动力主要来自一线城市银幕数和上座率的增长，第二轮景气周期的增长动力则主要来自二三线城市银幕数和上座率的增长，由于二三线城市的人口基数远高于一线城市，其带来的增长速度将更快、增长周期更长。内容产业之：电视剧行业——单集售价提升带来行业巨大空间。我国精品电视剧的单集销售价格已经进入快速上升通道，预计2010～2016年行业复合增长率达到30%。

我们认为，投资机会应遵循以下主线：1、影视剧行业：将成为长期热点并会产生巨大的投资机会，建议重点关注华谊兄弟、华策影视；2、新兴传媒业态：发展前景值得期待，高增长将持续至少5年以上，建议重点关注蓝色光标、华谊嘉信等公关类上市公司； 3、数字出版：将带来新闻出版行业的革命性变革，但其大的投资机会应该在2011年下半年以后甚至2012年出现，建议重点关注ST鑫新、时代出版等估值偏低的出版类上市公司；4、有线运营商：三网融合下有线运营商的变化最值得关注，建议重点关注歌华有线等有线运营商。    中信建投研究所