公司三季报业绩0.79元/股，同比增长16%。公司三季度单季业绩0.27元/股，二季度单季0.38元/股，环比业绩下滑28%。

公司非公开增发收购整合产能合计870万吨，保有储量6.94亿吨，增厚业绩幅度20%-30%。公司拟非公开发行股票价格不低于23.06元/股，增发不超过23，850万股收购集团整合的7个主体矿井以及太行海运有限公司资产。增发后集团持有上市公司股权比例将从75.90%下降到57.59%，总股本将从7.5亿股增加到98850万股。本次注入7个矿井，整合后规划产能合计870万吨，权益产能559万吨，保有储量6.94亿吨，权益储量4.2亿吨，煤种有焦煤、肥煤、无烟煤、长焰煤、贫瘦煤。预计2011年7矿井贡献业绩6.1亿元，按照增发后股本计算业绩为0.62元/股，如果按照2012年全部达产计算预计12年业绩1.02元/股，增厚2011年业绩幅度21%，增厚2012年业绩29%。

注入后预计2011年业绩1.66元/股，12年业绩2.50元/股，维持增持评级，目标价41.5元/股。注入之前公司2010-2012年业绩分别为1.05元/股、1.37元/股、1.94元/股。按照注入后业绩进行测算，预计2011年业绩1.66元/股，2012年业绩2.50元/股。公司煤炭体量小，未来成长性佳，本次注入后未来4年公司产量复合增速可从31%提升至48%，且集团还有接近2000万吨的整合产能有待成熟后注入，成长性确实超出大多数企业，给予公司2011年25倍估值，目标价41.5元/股，维持增持评级。