A股三大指数周四集体小幅反弹，截至收盘，沪指涨0.14%，收报2788.31点；深证成指涨0.28%，收报8249.66点；创业板指涨0.65%，收报1564.72点。沪深两市成交额仅有5348亿元，较周三萎缩超200亿。个股方面，上涨股票数量接近4000只。                     

尽管周四沪指再创此轮调整以来的新低，但市场场面并不难看。多数板块上涨且个股涨多跌少，市场情绪在逐步回升。实际上，自上周以来，在海内外积极信号持续释放与积累之下，市场已发生较大变化。

然而，这种变化具有两面性。一方面，指数分化明显，沪指不断创调整新低，市场直观上持续走弱。例如，自8月29日以来，沪指持续走低，跌破2800点整数关口后，不断刷新3174点调整以来的新低。而深成指和创业板指自8月29日探底回升后迎来连续反弹，目前整体反弹幅度已超过2%。另一方面，指数弱势的背后，市场场面并不弱。在最近五个交易日里，有超过半数的申万一级行业迎来上涨，个股方面，也有接近3000家上市公司股价收益为正。

那么，对于投资者来说，应该如何应对当前市场的这种“两面性”行情呢？首先，认清市场分化的性质以及当前所处位置。目前沪深两市的分化，核心在于存量资金博弈下，短期资金从银行板块出逃，对沪指造成抑制，而资金回流到其他题材板块，对创业板以及深成指形成提振。此外，A股主要股指估值均处于历史底部区域，上证指数市盈率不足13倍，处于历史百分位的14%以下；深证成指市盈率约20倍，处于历史百分位的32% 以下；创业板指市盈率24 倍，处于历史百分位的1%以下。

如此看来，市场短期的分化主要是存量资金内部流动产生的结构性波动，其结构性机会具有不确定性。而从中期角度看，目前市场处于相对低位，在经济整体修复周期下，中期整体向好应是大势所趋。

鉴于沪深两市的分化、沪指仍在持续创调整新低以及增量资金缺失的情况，尽管当前市场处于估值的相对低位，但对于中线投资者来说，或许仍需耐心等待调整信号的来临。而对于短线敏感的投资者来说，在积极信号强烈以及短期赚钱效应释放的情况下，可适当进行博弈。