筹划多年，歌尔股份的分拆计划最终搁浅，这也成为“A拆A”持续降温的最新注脚。统计发现，截至5月29日，2024年以来已有11家上市公司终止分拆上市的计划。与之相比，2023年全年只有15家上市公司分拆终止。整体来看，A股公司分拆子公司上市明显降温。

为何曾经颇为流行的“A拆A”热度持续下降？市场变化是这些公司提及的主要因素。市场人士表示，“之前，不少上市公司认为分拆核心资产上市可以提振公司股价，但从实际效果来看并不符合预期。”不少公司拆分后股价出现了较大幅度下滑。例如大族激光，2022年拆分以来，公司股价从50多元一路跌至当前20元左右，最低时接近14元。有投行人士表示，当前“A拆A”对于上市公司而言并没有太大的意义，反而因为将核心资产置出，容易遭到原股东的抵触。尤其是机构投资者，对此会选择“用脚投票”。

记者注意到，虽然“A拆A”之路暂时走不通了，但依然有公司希望“曲线救国”，让未能拆分的子公司先在新三板挂牌，另辟上市之路。对此，上述人士表示，这种措施作为一种补救或有一定的意义，但对于大部分上市公司来说参考意义不大，不应投入太多精力。 上 证