上周五，在敲打“四大空者”的霸气警告提振下，多头高举高打，逼空上扬。三大股指集体报收反包中阳，一举收复此前4个交易日震荡失地，多头再度夺回对市场的控制权。沪指周涨0.43%，收报3030.80点；深证成指周涨0.85%，收报9853.89点；创业板指周涨1.47%，收报1968.21点。

上周五市场的上行，略超市场预期。具体看，指数上行主要得益于几大因素：首先，国家安全部重磅发声，“四大空者”瑟瑟发抖。很显然，在金融工作会议之后，国家安全部的重磅发声，是对恶意做空者的最大震慑。其次，美股连续四日反弹，给市场带来情绪提振。此前A股三连阴，但美股整体呈现四连阳。很显然，有机构预期，美联储或在12月按兵不动，美国财政部放缓长期国债发售增长步伐等给市场带来刺激，美股持续反弹下，全球股市走强，外资也出现了比较强的买盘。随着北向资金的连续回流，给A股市场带来多方提振。

值得注意的是，虽然指数上行、北向资金也迎来连续的回流，但指数上行力度并不大，而且成交量也没有有效释放。很明显，多方利好也难以对市场带来有效提振，一方面，经济复苏趋势并不强。复苏的周期可能会加长，从而对市场带来短期的抑制。另一方面，上周五的量能虽较前一日略有增加，但也仅仅只有8000亿左右的水平，想要后续反弹延续的话，成交能否放大是关键。一旦后续没有足够的增量资金进场接力的话，热点之间的资金博弈或将延续。所以，预计掣肘依旧，但下行抵抗亦然。如此，指数短期或陷入胶着状态。