周四，沪深两市双双低开，开盘后震荡走低。而近期整体走强的半导体等板块盘中下挫，带领“双创”指数走低。此后，板块没有太多反抗，整体走弱下指数继续下行。午后，金融股重心走低下继续拖累指数，沪指一度跌破10日均线。尾盘，指数调整中有所止跌，尤其是金融股回升下，指数小幅回升，不过力度和持续性有限。全天，指数低开低走，迎来普跌，下跌股票数量超过4700只。截至收盘，沪指跌1.13%，收报3122.35点；深证成指跌1.84%，收报10321.44点；创业板指跌2.11%，收报2056.98点。两市成交额7668亿，较周三缩量45亿，北向资金净卖出70.72亿。

本周，市场的走势颇为蹊跷。周一一度跳空大涨，而周二竟迎来普跌。周三探底回升，周四再次迎来杀跌。整体重心回升趋势下，这里的反复确实难以捉摸。从周四市场表现看，带领指数走低的是科技股。科技股的调整，一方面是美国相关消息面影响导致科技股承压，进而对国内科技股产生情绪影响。尤其是立讯精密开盘的重挫，一度令板块走低；另一方面，近期华为概念持续炒作后迎来分化，短期资金出现分流，市场活跃性降低。

不过，这不是A股资金三天出现两次普跌的核心因素，真正的原因或许在于美元的走强以及国内经济复苏的担忧。首先，9月以来披露的经济数据显示出美国经济韧性较高，并且领先指标有所回暖。美国与非美国家经济与货币政策分化有所加剧，导致美元指数再度上涨。美元的走强对人民币带来压力，近期人民币汇率持续下跌，已经抹平了此前央行宣布将下调外汇存款准备金率的上涨幅度。而在此期间，北向资金三日净流出一度超百亿；其次，近期的宏观数据整体向好，但仍有担忧。比如我们的制造业景气度水平在回升，但服务业PMI显示弱势，经济复苏依然有压力。而最新公布的进出口数据也显示，在外需减弱下我国出口继续承压。

因此，在连续反弹之后，当前市场面临资金分化以及基本面预期的敏感时刻。本周末开始的8月主要宏观数据将是市场的重要看点，数据良好，市场整体仍有继续上行的基础，而如果数据平平，或许对市场情绪会有阶段性的影响。