周三指数延续回落态势，已经连续四日下跌，从开盘看，指数双双低开震荡，盘中除医药板块外，多数板块表现平平。虽然随后证券板块一度拉升带领指数反弹，但持续性不强，指数始终未能翻红。午后，传媒板块持续下跌，证券板块也小幅走低，指数小幅跳水再创日内新低。沪指跌0.49%，收报3244.49点，日线四连阴；深证成指跌0.53%，收报11039.45点；创业板指跌0.01%，收报2228.73点。市场成交额依然低迷，仅有7366亿元，北向资金净卖出13.32亿元。

市场成交进一步萎缩至不足7500亿元，成交量能不足限制了热点板块的高度和持续性。在大金融、房地产以及AI等主线板块集体哑火之际，市场选择了“炒新”风格，周三上市的三只新股尾盘的集体爆发，成为这种情绪的集中宣泄口。尽管医药板块近期连续走出修复行情，但无论是减肥药还是SPD等概念的炒作仍难具有持续性。尽管沪指20日、60日均线短期或形成一定支撑，但成交量能不足仍将制约市场表现。因此短期内仍应等待指数迎来放量共振节点出现后，再进入才较为稳妥。

巨丰投顾表示，回顾本周前半周的调整，更多的还是情绪的回落。尤其是过去的两周以来，资本市场重磅表态之下大幅提升市场预期，情绪随之高涨。权重板块以及指数连续上行后，情绪逐步减弱，市场也迎来阶段调整。而在此期间，医药板块的反腐、房地产板块的不利预期等，也给市场带来干扰和抑制。

当然，这里真正影响市场调整的，还是基本面以及政策面预期的不济。政策方面，在活跃资本市场的定调下，市场一直期待行之有效的政策措施出炉，但迟迟未能落地，预期有所降低。而与此同时，随着本周陆续公布的经济和金融数据看，外贸数据继续低迷，而CPI数据首次转负，PPI虽然小幅回升但仍低于预期。没有新的提振，市场难有持续性的行情。在预期边际减弱之下，短期的低迷也在情理之中。当前处于连续上行后的喘息期，尽管指数小幅回撤，但仍有上冲的基础。不过，在政策持续性不强以及近期宏观数据不佳的情况下，仍需留意市场的反复。