今年以来，随着资本市场的加剧变化，居民在投资理财偏好上发生了变化。日前，上海交通大学上海高级金融学院(高金)在线上举办“2022高金财富管理行业峰会”，并发布新一期《中国居民投资理财行为调研报告》(下称《报告》)，显示居民投资风险管理意识有所提升。

根据《报告》，在居民的财务健康度方面，居民有家庭备用金的比例从去年的72%增至73%，风险管理意识稳中有升。“较高的备用金准备率有助于居民更好地应对短期风险，例如疫情多点散发带来的短期停工和收入减少的问题。今年备用金准备率略有上升，显示出居民对突发风险导致的收入减少的警惕性增强。”

另在理财产品配置偏好方面，居民的理财产品配置偏好比较集中，且相对保守。公募基金配置明显降低，其中权益类配置降低、固收类增加，体现出避险的特征。具体而言，银行存款类、公募基金和债券是2022年居民投资比例最高的三项资产。

其中，债券类资产配置比例为21%，相较于上一年的15%有6个百分点的上升，取代股票成为2022年居民配置最多的三类资产之一；股票配置从2021年的17%增加到20%，配置比例与债券非常接近；公募基金配置仍居于居民配置品类的第二位，但比例有大幅下降,从2021年的44%降到38%；私募基金、房产配置有微弱降低。

在投资风险偏好降低的同时，中国居民的长期投资意识也有所提升。《报告》统计，相较此前，一年以内持有意愿的用户比例明显下降，从去年的72%到今年的65%；而且，居民对投资收益的期望普遍下降，去年对于投资的年化期望收益在5%以内(包括“不亏就好”)的受访用户占比为37%，今年增加6%，为43%。这一方面说明人们的收益期望逐渐回归理性，另一方面也体现出对市场预期的不乐观。

体现居民投资回归理性的还有一个维度在于追涨杀跌现象有所减少，非理性决策降温。数据显示,当面临损失超过20%时，40%的受访用户可能会改变投资计划，相较于去年有所下降；当收益超过20%时，近34%的受访用户选择增持，相较于去年超过50%的数据有大幅下降。追涨杀跌现象在中国居民投资理财中是客观存在的，但今年有所降低。

此外，居民对理财产品的选择回归理性。调查显示，投资者对明星基金经理的关注显著下降，关注比例由去年的24%下降至14%；投资者对基金历史收益的关注也有所降低，由56%变为53%；投资者对渠道推荐、封闭期长短和费率的关注度有所提升，或与去年市场波动情况有关，投资者对投顾、流动性和购买成本更加敏感。 第一财经