“北交所股票定价机制的特点主要体现在，允许发行人与主承销商根据发行人基本情况和市场环境，自主选择直接定价、竞价或询价等方式确定发行价格。”华鑫证券严凯文表示，这项政策有助提高发行效率，实现市场化合理定价。

投资者应当按照发行人和主承销商的要求在申购时全额缴付申购资金、缴付申购保证金或以其他方式参与申购。

就是说，参与打新的投资者要“留够钱”，账户内预留足够资金。

也就是说，北交所新股按照申购比例、余股数量、时间优先原则配售，小资金也莫泄气，资金不够，闹钟来凑，充分利用“时间优先”的规则。

没有市值要求 凭现金打新

网上打新投资者，只需要申购时缴付申购资金即可参与，最低申购100股，最高可达网上初始发行数量的5%。

新三板打新缴款的时点与金额与目前沪深主板、科创板、创业板有很大差异，目前主板、科创板“打新”是确定中签后按中签股数对应的金额缴款；而北交所因为是现金打新，所以打新时需要全额缴付并冻结申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

新规则不利于“一手族”

北交所发行与承销管理细则，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中，不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

举例说明：发行人网上发行股份100万股，网上投资者认购总量1000万股，那么中签率为100万股÷1000万股=10%。

如果投资者A上午10点申购1800股，按比例该获配180股，但80股算零股，所以先给投资者A 100股，80股先放一边。

如果投资者B上午9点45分申购1600股，则同理先获配100股，60股零股放一边。

如果投资者C上午9点35分申购1600股，也获配100股，60股零股放一边。

投资者A、B、C的所有零股汇总，80股+60股+60股=200股。可以按申购数量优先、数量相同的时间优先原则，依次给2个投资者各配售100股。

投资者A申购数量最多，先获配汇总后的100股，加上原来的100股，共获配200股。

投资者B和C申购数量相同，但C的申报更早，则C获配100股，加上原来的100股，共获配200股。

投资者B最终只获配100股。

以上是在北交所新版打新规则下，可能产生的中签结果。

修改后的网上打新规则，利好“顶格打新”的大资金量投资者，不利于“一手族”，以后像精选层打新时那样儿定个闹钟早起申购100股基本没用了。