日前，国家统计局公布3月份中国采购经理指数运行情况。3月PMI数据给市场带来了一丝“惊喜”。3月份，我国疫情防控形势持续向好，生产生活秩序稳步恢复，企业复工复产明显加快。中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52%，比上月回升16.3个百分点；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点；综合PMI产出指数为53.0%，比上月回升24.1个百分点。

为什么说这个数据有一定的“惊喜”呢？一方面，此前2月份PMI为35.7%，这个低是预期之内的，而复工复产之后3月份PMI回升也是预期之中的，只不过快速站上荣枯线还是超出预期的；另一方面，2019年11月PMI重回荣枯线后，股市连续上行并站上3000点，充分说明经济回升下市场信心的提升。

所以，此次PMI的超预期，虽然不能说明经济运行趋势的变化，但是至少从预期上有了一定的改变，而市场信心的提升也有很大的帮助作用。而当前市场下，最缺乏的是信心和对风险偏好的改善。

短期自3月19日以来的A股反弹，有望在经济短期小幅回暖以及风险偏好回升下得以延续，而一旦有资金介入，这里的反弹或将迎来加速。回到市场中，外围的上涨以及经济数据的超预期，而除了这些影响，此前全球宽松的背景下，随着国内央行“放水”，实际上也已经开启了“刺激计划”，在流动性相对宽裕下，证券市场向好的基础再次被夯实。