西方股谚有“卖在五月”的说法，历史统计也显示西方股市在五月份往往表现较差。而对A股来说，五月份是“震荡月”，早年股市设立之初，五月份就已经创下月度涨幅和跌幅的纪录，迄今未打破，分别是1992年5月暴涨177.23%和1993年5月暴跌31.15%；此外，1995年暂停国债期货引发的“5·18”脉冲行情，1999年启动科技股领涨的“5·19”行情，2007年的“5·30”大震荡，以及2015年5月实现牛市最后的主升冲刺，都让投资者印象深刻。因此，单纯用“顶部”或“底部”来定义A股5月的走势并不全面，剧烈震荡也许才是5月走势的主基调。

中金公司：海外资金有“抄底”迹象

中金公司表示，尽管当前市场悲观情绪弥漫，对增长、市场前景偏谨慎的观点占主导，但当前位置情绪已经较为悲观，往后看机会大于风险。近期沪深港通北向资金持续净买入，海外资金显现 “抄底”迹象。华创证券：大消费和科技股是主流 展望5月，我们认为A股已经历了长达3个月的调整且风险释放较为充分，短期即便难有强反弹，但进一步下行空间也不大。而随着MSCI正式纳入A股窗口也渐行渐近，后市迎来一轮修复性行情值得期待。具体来看，市场将以大众消费为盾，新蓝筹 “大国重器”为矛。中航证券：预计5月震荡上行 中航证券预计沪指5月月K线收阳，整体表现为震荡上行格局，主要支撑位：3000点增速关口附近。压力位：沪指120日均线附近。操作上建议以调仓换股为主，仓位控制在7成左右。广发证券：MSCI将带来增量资金 广发证券表示对中国经济并不悲观。中国经济进入转型期，类似以往靠基建、房地产投资刺激来拉动的举措会减少。值得一提的是，A股即将纳入MSCI，后续关注权重提升进程及时间表。中银国际证券：估值处历史偏低水平 从估值来看，A股市场估值无论大盘小盘仍处于历史上相对不高的水平。市场当前位置机会大于风险，从中期来看不宜过度悲观。近期中国在扩大对外开放方面力度较大，包括市场关注度较高的海南自由贸易港以及在金融、汽车、医药领域的一系列举措，需要继续关注未来进展。

中金公司表示，尽管当前市场悲观情绪弥漫，对增长、市场前景偏谨慎的观点占主导，但当前位置情绪已经较为悲观，往后看机会大于风险。近期沪深港通北向资金持续净买入，海外资金显现 “抄底”迹象。

华创证券：大消费和科技股是主流

展望5月，我们认为A股已经历了长达3个月的调整且风险释放较为充分，短期即便难有强反弹，但进一步下行空间也不大。而随着MSCI正式纳入A股窗口也渐行渐近，后市迎来一轮修复性行情值得期待。具体来看，市场将以大众消费为盾，新蓝筹 “大国重器”为矛。

中航证券：预计5月震荡上行

中航证券预计沪指5月月K线收阳，整体表现为震荡上行格局，主要支撑位：3000点增速关口附近。压力位：沪指120日均线附近。操作上建议以调仓换股为主，仓位控制在7成左右。

广发证券：MSCI将带来增量资金

广发证券表示对中国经济并不悲观。中国经济进入转型期，类似以往靠基建、房地产投资刺激来拉动的举措会减少。值得一提的是，A股即将纳入MSCI，后续关注权重提升进程及时间表。

中银国际证券：估值处历史偏低水平

从估值来看，A股市场估值无论大盘小盘仍处于历史上相对不高的水平。市场当前位置机会大于风险，从中期来看不宜过度悲观。近期中国在扩大对外开放方面力度较大，包括市场关注度较高的海南自由贸易港以及在金融、汽车、医药领域的一系列举措，需要继续关注未来进展。