兴发集团600141：公司上半年草甘膦销量5.19万吨，销售均价19274元/吨，YoY+24.96%，实现营业收入10.00亿元，毛利1.71亿元，子公司泰盛化工实现净利润7054万元，较上年增加4886万元。氯碱业务景气提升，销售均价1117.90元/吨，YoY+52.35%，实现营收1.89亿元（不含液氯），氯碱业务综合毛利率提升至43.82%，实现毛利8287万元，有机硅量价齐升，主要产品DMC销售均价上升50.38%至16834元/吨，按统计上半年价差较同期扩大5032元/吨，分部实现营业收入6.46亿元，实现毛利1.94亿元，子公司兴瑞化工实现净利润1.65亿元，较上年增加1.41亿元。

公司磷矿石、黄磷及下游产品业务总体运行平稳，磷矿石销售均价182元/吨，小幅下滑，黄磷销售均价12865元/吨，YoY+18.15%，主要由原料白煤和焦炭价格大幅上升引起，工业三聚磷酸钠和六偏磷酸钠销售均价5254元/吨和6601元/吨，与上年基本持平，上半年磷矿石、黄磷和下游产品及其他业务实现营收17.03亿元，YoY +5.49%，实现毛利4.86亿元，YoY -6.32%。磷酸一铵、二铵销量分别为13.07万吨、29.55万吨，满产满销，实现营收2.32亿元和6.70亿元，肥料业务毛利率提升3.09pct至8.32%，叠加公司湿法磷酸精制项目开工提升，宜都兴发扭亏为盈，实现净利润1348万元。

鉴于公司是国内磷化工行业龙头企业，磷矿石和水电资源优势明显，各项业务受益环保趋严景气提升，维持“推荐”评级。       ▋国联证券