6月市场面临美联储加息预期、银行年中考核等负面因素干扰，同时监管环境依然趋严，利率中枢易上难下，整个市场估值水平难以提升，风险偏好处于较低水平。因此从6月的资金面、经济数据转弱和监管趋严这几个角度来看，6月份股市仍将维持探底和筑底格局。市场过度悲观的预期得到修复，市场将逐渐回归自身的运行轨迹，市场短期大幅调整空间有限。但由于持续的调整和金融去杠杆带来的心理层面影响，场外资金大幅进场仍需等待，资金的风险偏好依旧维持在低位，市场仍将在修复式反弹后，重归区域震荡走势。不过随着市场恐慌心态有所缓解，局部的结构性机会将增多。

目前A股市场的投资理念正在发生潜移默化的变革。从去年证监会出台重组新规，加上今年二月份出台的再融资新规，今年五个月的时间里，高达上百起的重组失败表明这些公司未来或许会面临更大麻烦，给中小创中业绩较差、被恶炒的高价次新股强烈的警示。而“漂亮50”行情就是场内的机构们和聪明资金已经提前感受到市场变革的声音，快速地从讲故事的个股中撤退，加紧布局各行业龙头公司。在6月行情大概率延续筑底格局的背景下，白马蓝筹仍然是市场中的避风港，而板块内具备行业龙头位置、业绩稳定增长、前期滞涨类品种尤其值得关注。

虽然端午期间监管层发布减持新规等一系列利好政策，但上周市场依然延续弱势筑底，个股继续呈现一九格局，以上证50成份股为代表的白马蓝筹强者恒强，次新股为代表的高估值和题材股持续调整。  ▋红周刊