上周大盘先扬后抑，沪指在创出新高3301点后，震荡回落，权重股成为指数近期连创新高的攻坚力量，中国建筑、格力电器、中国联通、中国石化等蓝筹股的强势表现，支撑大盘没有大幅调整。但笔者认为，市场的情绪和风向已经开始出现变化，在权重股经过充分轮动之后，短期笔者对行情发展保持谨慎，近期需防止阶段性调整到来。

盘面上看，四点现象值得关注：一是权重板块经过充分轮动后，开始调整回落；二是市场风格没有如期切换，上周三创业板指放量拉升，风格转换意愿十分明显，但上周四、周五再度萎靡，中小创并没有像市场期望的出现活跃；三是商品期货的调整开始向市场传导，煤炭、有色等板块与期市的表现相对应，由于期市短期投机氛围太重，价格短期的暴涨已兑现了太多利好预期和情绪；四是前期强势股出现报复性下跌，同时个股平均跌幅明显加大，浮盈大的资金获利了结的冲动很强烈，此阶段我们应回归理性和谨慎。

中长期看，随着宏观经济的持续走暖，改革进程的不断推进，上市公司业绩的改善，以及养老金入市渐行渐近、深港通开通，笔者对市场的中期走势依然较为乐观。数据显示高净值客户、机构投资者正在悄然进场布局明年春季行情，但阶段性的调整仍然具备杀伤力，目前市场风险收益比大幅下降，沪指周线七连阳后，或将进入月线级别调整。