□ 东财

近期A股题材热点表现活跃，事件性的主题投资悄然兴起。2016中国国际OLED产业大会于6月30日至7月1日在全球最大的显示产业聚集地深圳举行，OLED概念再次引发市场关注。据2016年一季度的数据显示，OLED的成本已经十分接近LCD，并且随着良率的进一步提高，OLED将拥有成本上的优势，OLED的替代性优势正在逐步显现。

国际OLED产业大会召开

2016中国国际OLED产业大会于6月30日至7月1日在全球最大的显示产业聚集地深圳举行。此次产业盛会是全球首届大型高规格OLED技术和产业专题研讨大会，具有涵盖“国际到国内”、“上游到下游”等亮点，在全球范围内将受到高度关注和支持。

OLED作为下一代新型显示技术已逐渐被业界视为主流发展趋势。其凭借轻薄、柔韧可弯曲等特点目前广泛地运用于手机、数码摄像机、DVD机、个人数字助理（PDA）、笔记本电脑、汽车音响和电视等领域。苹果已通过三星等面板厂商投资OLED产线，2017年iPhone手机大概率会用OLED屏幕，同时安卓阵营的厂商也在加速应用OLED产品。

步入2016年产业政策的力度和频率明显加强，5月18日，国家发展改革委发布《国家发展改革委工业和信息化部关于实施制造业升级改造重大工程包的通知》，该文件指出，2016-2018年将通过创新项目组织和财政资金支持的方式组织实施十大重点工程，其中有机发光半导体显示（AMOLED）位于电子信息升级工程中，通知表示要发展OLED蒸镀工艺单元设备部件、蒸镀设备自动化移载系统，布局柔性显示等。该事件表明OLED行业发展已经引起国家层面的重视，未来将受到国家的大力支持，发展速度有望超预期。

机构人士指出，AMOLED屏幕成本持续下滑，加速行业应用，屏幕需求大增，利好面板及上游材料厂商，柔性AMOLED在上游材料及设备方面带来新的增量，OLED掀起显示技术革命浪潮，国内OLED产业链机会凸显。

OLED替代性空间广阔

不同于LCD发光依靠背光源模组，OLED是自发光模式，依靠发光材料通电来发光。发光模式的不同造就了结构的不同，也形成了屏幕响应速度快、显示性能好、更轻薄、功耗低、可柔性显示等优点，在可穿戴式设备、VR设备、曲面手机领域都是第一选择，智能终端、电视领域也在不断提高渗透率。

据2016年一季度的数据显示，OLED的成本已经十分接近LCD，并且随着良率的进一步提高，OLED将拥有成本上的优势，过去的制约不再是桎梏。同时苹果预计将在2017年的iPhone中采用OLED 屏幕，作为智能手机的标杆，每次的创新都会对产业链形成极强的示范性作用，而且华为、小米等厂商的适用效果良好也将迎来更多国内厂商的效仿。并且供应端，不仅三星、LG积极扩产为苹果的订单做准备，国内企业京东方、深天马、华星光电、和辉光电等也在积极扩产以求得追赶韩国的机会。特别是国内面板厂商的发展有利于国内材料、设备、驱动IC厂商的集群式发展。

OLED技术作为一种替代性的技术，核心的投资逻辑在于新增需求和技术变化的环节。相关材料、设备、驱动IC面板、柔性显示的厂商都具备投资价值，但按照国外厂商扩产进度快于国内的逻辑，产业链中业绩的体现顺序为材料—设备—驱动IC—面板—柔性显示。同时，国内公司在中间体材料领域具备先发优势，未来具备终端材料IP突破或者授权生产的可能，市场空间大，竞争格局好，最为看好。长期来看，下游面板厂商只要完成良率爬坡就将获得巨大弹性。