在沪指反复上冲3000点一带压力未果后，谨慎情绪升温，周四沪深两市低开低走，沪指边破2900、2800点两个整数关口。计算机、国防军工、传媒板块跌幅居前，创业板和中小企业板领跌。截至收盘，沪指收于2741点，跌幅为6.4%，创业板指数中跌幅达7.56%，两市成交金额有所放大，呈恐慌性下跌之势。对于后市我们认为反弹遇阻再次大幅下跌，预示“两会”行情的高度将比较有限，宜控制仓位下加强波段操作。

接下来，行情大概率在3000点下方重新蓄势，主要股指可能还有再确认或再整固的过程。从博弈角度分析，基于主板 3500 点之上、创业板 2500 点之上囤积了史上最沉的“牛市筹码”，市场杆杠率已经显著下降，过去半年多时间内“被连砍三刀”的市场心理仍有较长时间愈合过程，行情反弹空间有限，近阶段 A 股或构成“有宽度、没高度”的行情特征。因此，操作上我们建议要坚持运动战和阵地战，注重高抛低吸，将持仓成本降下来，避免盲目追涨。 国元证券