周二，沪深两市小幅低开，尝试向上反弹无果后，便展开震荡回落之势，沪指在最低探至2872点后尾盘跌幅收窄。煤炭、有色金属板块和次新股表现活跃，传媒、券商、军工和计算机板块获利回吐压力较大。截至收盘，沪指收于2903点，跌幅为0.8%，创业板指数跌幅为1.22%，两市成交金额较周一略有减少。

我们认为目前行情临近“两会”时间，依然处在反弹的时间窗口，周二的回落属于技术性回档。首先，我们认为投资者对新任证监会主席的期待叠加“两会”不断释放出产业、行业方面的利好，会刺激近期股市结构性机会活跃。其次，人民币贬值压力减轻、贬值预期减弱，1月份信贷、社会融资增速超预期，市场对流动性和货币政策的预期，经历了一个从乐观到悲观，再从悲观逐步恢复的过程。

技术面上，在周一跳空的支撑作用下，大盘短期站稳了2850点，并使得中短期均线向上发散，亦使得市场的做多热情显现。但是由于目前所属区域为成交密集区，3000点附近技术压力较大，股指也存在回踩2850支撑的要求，因此相应的震荡就不可避免。操作上，建议坚持采用熊市反弹策略，打好运动战和阵地战，关注供给侧改革主题和业绩超预期超跌板块，新兴产业方面建议关注虚拟现实和云计算相关品种。 国元证券