春节后首日，人民币兑美元即期汇率大涨1.14%，超过春节期间美元指数下跌幅度（约0.5%~1%），这源于两个预期差，一是美国经济疲软和美国加息预期被市场大幅下调，使得美元升值预期减弱，二是央行连续释放维稳信号、中美政策协调、外储降幅低于预期和贸易顺差高于预期等，使市场逐步认可央行维稳人民币的决心和能力。周小川行长“不让投机力量主导市场情绪”的表态更是让投机力量选择“知难而退”。预计人民币单向贬值压力下降，未来兑美元汇率双向波动幅度将增大。人民币预期短期趋稳，有利于改善风险偏好，缓解资金流出压力，维持“人民币汇率暂稳，A股第二波调整基本完成，债牛继续”判断。未来中长期人民币汇率前景取决于中国经济增长前景，而这进一步取决于改革进展，尤其在市场对改革方案“审美疲劳”以后，需观察落地攻坚的政治经济学条件进展情况。