周三，沪深两市早盘继续震荡下行，悲观情绪进一步宣泄，沪综指盘中跌破2700点，最低探至2638点。午后抄底资金有些入场，石油石化奋力拉抬，促使股指探底回升。煤炭、军工、银行、传媒板块表现相对强势，轻工制造、综合、餐饮旅游板块表现滞后。截至收盘，沪指收于2735点，微跌0.5%，创业板指数上涨0.17%，两市成交金额和前一日基本持平。

近期股市的连续大跌，使得“做空、唱空中国论”被快速传播，导致投资者情绪更加不稳定。李克强总理在1月25日的座谈会上表示，“中国经济从来都是在挑战中成长的，对世界经济低迷和国内深层次矛盾凸显的严峻挑战，我们不仅完成了去年全年的主要目标任务，也实现了‘十二五’圆满收官。对未来经济发展，我们要抱定更大信心！”

以上证综指为例，截至本周三，自5178点以来最大跌幅为48%，2016年开年后最大跌幅逾30%，越跌越悲观、恐慌，不利因素越暴露，已经到了因为跌所以跌的地步，几乎所有人都盯着2500点。我们还是坚持认为下跌是风险的释放，是加速赶底，A股历史上，包括美国熊市均是以跌幅约30%为节奏点，同时跨市场的中证500指数在5000点面临较强的技术支撑，对应的沪指也在2500点左右，从博弈的角度考虑，或许不到2500点市场就率先反弹。在此，我们提醒投资者，当趋势论大行其道的时候，更应该冷静下来思考，周期，包括涨跌周期、牛熊周期、估值周期是客观存在的，不要因恐慌、悲观落入技术趋势的陷阱。操作上，在控制仓位的前提下适当关注军工、上海国企改革的机会。国元证券