隔夜欧美市场上涨，致使周五A股跳空高开，略作上冲，四大股指无一例外受到来自5日均线的压力，遇阻回落，沪指再次逼近2850点区域后盘内反抽，人社部称养老金入市目前正在按照计划推进，已经取得了阶段性进展，为市场注入“强心剂”，推动反抽进一步深入，但量能的萎缩反映市场热情有限。至尾市，沪指收于2916.56点，创业板指数收于2149.59点。

消息面刺激依然对热点有一定的催生效应。国务院专题会上，总理要求化解过剩产能率先从钢铁煤炭入手，两大板块盘中异动，尤其是煤炭股在前一交易日上扬受阻之后借机再展雄风，平庄能源、昊华能源都有涨停动作；题材股中虚拟现实领涨，爱施德、易尚展示涨停。

截止到1月21日，两融市场融资余额跌破万亿元已经第5个交易日，在经历两次熔断后，杠杆资金主动降低仓位的意愿明显增强；四季度两融新增户数缓慢回升，新销户却迅速增长：去年12月新增信用户数4.84万户，新增数较11月增长17.63%；与此同时，有6915户销信用交易账户，较去年11月的5060户增长了36.67%，较去年10月增加48.69%，成为2015年下半年以来第三个销户数最高的单月，反映出在市场预期趋淡下，参与两融的意愿下降。

在周K线沪指三连阴、创业板指数四连阴之后，本周最终收出带上影线的小阳线，虽然出现市场久违的超跌反弹，但反弹高度与持续时间都与市场预期相去甚远，量能的萎缩反映出跟风者的底气严重不足，疲弱的态势尽显。无论从日线、周线还是月线角度观察，当前市场都依然处于调整格局之中，降低操作频率或等待观望不失为当下的万全之策。 国元证券