外围市场跌声一片，受此影响，周四A股直接跳空低开，略作回探后展开盘内反抽，创业板指数作为此轮超跌反弹的先锋自然领先上扬，率先飘红，但市场却缺乏追捧的热情，并未能刷新反弹高点就自行回落，沪指则遭遇10日均线反压下走低，午后市场更是加速下挫，将跌幅扩大，至尾市，沪指收于2880.48点，创业板指数收于2112.40点。

蓝筹股中煤炭一度异动，由于国家发改委等部门正就煤炭去产能征求意见，主要涉及调减工作日、暂停审批新建煤矿项目、淘汰落后产能、引导僵尸企业退出、推进煤电一体化、鼓励国有资产证券化等六大措施，而“寒潮”来袭也为其短线炒作提供良机，但板块午后还是回落；题材股的表现也是乏善可陈，由于市场需求提升，维生素A提价预期强烈，对相关个股形成一定的刺激，亿帆鑫富涨停。市场大多板块、个股则处于下跌格局之中。

央行1月20日以利率招标形式开展1500亿元6天期短期流动性调节工具(SLO)操作，中标利率2.25%。从今年1月15日至今，央行为缓解市场流动性，已动用逆回购、MLF、SLO等工具共释放8700亿元资金。央行相关操作有助缓解春节前后流动性压力，相当于降准50基点所投放的流动性，或降低春节前降准概率；预计今年全年降准600个基点。

周四市场虽有反抽，但最终未能扭转回落走势，沪指在失守3000点整数关后，又将5日均线告破；中小创、深成指在5日、10日均线位置虽有挣扎，但最终也是弃守。当前困扰着市场的因素很多：在人民币暂告稳定之时，香港市场再遭“股汇双杀”局面，周三恒生指数大幅下挫近4%，失守19000点，创3年半新低；美元兑港元汇率一度升至7.82，创下自2007年以来的新低；两融市场的融资余额已14连降，即使在股指全面超跌反弹时也未能撼动多头降杠杆的决心，万亿规模自然是早已不在；无论是亚太、还是欧美市场都是频频大跌；国际油价继续探底，目前已经跌破30美元/桶，创下12年来新低，国际油价进入“2时代”。从周K线上观察，MACD指标已向下形成死叉，超跌所产生的反弹不改中期趋势趋淡的格局，而多重因素的交织可能导致超跌反弹的提前终结。     国元证券