2016首个交易日，沪深两市震荡下跌，两市反复盘整近2个月后，在缺乏实质性利好推动下，投资者纷纷选择卖出股票，加剧股指快速回落，行业板块均不同程度下跌。

消息面上，元旦小长假后两岸人民币汇率盘中再度下挫，在岸人民币兑美元跌破6.5，离岸人民币兑美元跌破6.6。我们认为人民币贬值风险将是A股2016年运行中很重要的不确定性因素，会对A股上行构成压力。其次，中国12月财新制造业PMI录得48.2，连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。显示中国制造业运行继续放缓，低迷走势未见好转。在缺乏数据支撑的情况下，所谓的风格转换也将落空，这在前期我们也做了反复分析。

技术上，我们更倾向于是一种“久盘必跌”的能量宣泄，沪指在3300～3700点盘整2个月，但成交量始终没能有效放大，存量博弈特征明显，在缺乏增量资金参与的情况下，股指选择向下就不难理解了。因此，我们建议投资者适当控制仓位，防范短期股价调整风险。操作上，回落过程中适当关注健康医疗、文娱消费、虚拟现实等主题。 国元证券