在A股市场中向来都有“久盘必跌”的魔咒。近期大盘在年线上盘踞多日，周一虽然多方有意向上做多股指，但无奈周末消息面利空重重，在做多得不到市场认可下，随后便被空头大举打压回落跳水，资金亦有所出逃。由于热点的“青黄不接”，未有带动人气的新龙头出现，在券商股冲高回落后，大盘继续震荡行情，题材股悉数回调，沪指盘中一度跌破3600点，尾盘收回3600点。

周一两市在冲高回落中资金大举流出，不仅让市场杀跌异常凌厉，更是让跌停个股大幅增多。其中近期领涨龙头纷纷被主力砸盘出逃，如高送转填权龙头光华科技、龙津药业大幅跳水杀跌，并购重组龙头同方国芯与奥马电器更是砸至跌停板等，这直接引发了筹码松动、业绩透支类题材股全线跳水杀跌，如四川金顶、信息发展开始平台破位，恒信移动、三特索道高位筹码松动后巨阴包阳杀跌，金桥信息更是短短5日便杀跌近20%等。可见，资金高位出逃个股大分化下，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、放量滞涨与补跌类个股，率先被主力砸盘出逃，对此我们务必第一时间调仓出局。

前期领涨龙头纷纷跳水杀跌，资金开始高位松动出逃，这是否意味着本轮反弹行情近尾声，阶段性调整将正式到来呢？我们依旧认为，虽然近期利空比较多，如IPO重启、券商两融降杠杆、新三板转板、股基仓位达90%大限。但也有利好的一面，如央行强化slf作为利率走廊上限，呵护资金面信号明显，另外监管层也有保IPO顺利重启也是重要维稳任务。总体来看，维稳任务和去杠杆等利多利空交织，震荡依然是主节奏。

不过尽管股指短期下行压力大，但让我们欣慰的是市场热点并没沉默，如高送转填权光华科技等龙头落幕后，周一填权概念依旧火爆呈现，这意味着后市行情或有冰火两重天一幕上演。 广州万隆