周四，沪深两市上演分化行情，以券商为代表的权重股延续上涨，带动沪指盘中摸高至3585点，午后多空分歧加大，创业板冲高回落，沪指涨幅收窄。金融、建筑、钢铁、煤炭板块涨幅居前，计算机、医药生物、传媒板块逆势回调。盘中热点轮动明显加快，权重股多呈放量冲高略有回落之势，两市成交金额放大至近1.4万亿。

一根阳线改变情绪，两根阳线改变观点，三根阳线改变信仰。券商股无疑是反弹第三波段的主力军。一方面因为深港通、人民币加入SDR消息刺激，两个消息均被先后“表白”，系误读。另一方面，券商股上涨的最大驱动力或来自补涨。今年以来计算机、通信等板块涨幅均超70%，而券商板块年初至今累计跌幅高达38.9%，与TMT等新兴行业的收益表现相去甚远。从行业间的收益差距看，券商板块已具逆袭可能。星星之火，可以燎原。券商股的放量上涨，加剧了场内资金的迁徙，带动钢铁、煤炭等周期性、传统蓝筹股积极反弹，促成短期风格转换。

以券商为代表的权重股会否出现去年四季度那样的翻版，我们认为可能性不大，“没有伟大的企业，只有时代的企业”，股市不反映GDP增长速度，但却反映行业景气周期变化，新兴产业不断上涨，期间传统过气的景气度走低的行业虽有表现，但持续性均不佳。因此，从这个角度看，目前的风格转换会否是权重股带领大盘在走反弹第三波段的冲顶行情，也是有可能的。操作上，短线参与权重股的补涨，中线继续布局有业绩支撑的新兴产业成长股，灵活仓位波段操作。 国元证券