周一大盘在三季度GDP创6年新低下，出现了冲高大幅跳水、尾盘再震荡回拉的宽幅走势。而在大盘冲高跳水、宽幅震荡中，资金也呈现逢反弹大举调整之势。据资金流显示，周一沪市流出65亿、深市流入50亿，说明资金再集中向中小市值个股调仓了。

资金暗中大举调仓、个股开始分化杀跌，说明市场筹码已开始松动，后市变盘将一触即发，而这也从周一十字星暗藏的三大变盘信号可看出。首先，从反弹时间来看，大盘从10月反弹至今，已有8个交易日，已面临短线变盘时间窗，且中期方面也面临21个交易日的变盘窗口；其次空间上，当前A股各大指数反弹均切入到8月第二波股灾杀跌位置，其万亿套牢盘随时将打压指数变盘；最后资金流上，周一资金呈现强势平衡之势，说明多空博弈暗中较劲明显，在资金平衡后多空有望展开新一轮变盘动作。

大盘整体是向好的，但分阶段来看，我们认为目前有三大背景提示投资者不宜冒进。第一个背景是市场投资态度仍相对谨慎，这是经历了前期A股大挫后市场情绪修复的必经阶段；第二个背景是我国改革进入落实阶段，明显存在有不少的阻力，大盘节奏或将随着改革预期上下波动；第三个背景是目前大盘上方是密集筹码区，股指本月涨幅已超过12%，抛压风险有所提升。因此，我们认为，后市将在偏暖格局下延续震荡。

因此，短期我们对大盘应多一份谨慎、少一份冲动，在防范好风险的前提下，对具有三季报业绩大增、且前期错杀类个股，进行适当调仓换股，以把握住结构性热点龙头机会。 广州万隆