周四早盘，沪深两市双双低开，沪指开盘跌逾1%之后一路震荡下挫，险失3700点，10点20分左右开始回升跌幅收窄，临近午盘沪指拉升欲翻红但仍然收跌；午后开盘，沪指持续呈下行趋势，一度重挫百点，盘中失守3700点关口，盘尾沪指再次大幅跳水跌逾3%。

截至收盘，沪指报3664.29点，跌幅3.42%，深成指报12584.58点，跌幅2.90%，创业板报2508.82点，跌幅2.41%。

周四A股大幅低开，盘中有逆转上升之势，无奈迫于空头的强大压力后持续下跌，收盘下跌3.42%。近来弱势的行情终于使高层按捺不住了，重启了1200亿逆回购。那么在后证金时代出现新的行情下，央行的这一大手笔意欲何为？是否意味着救市的重拳再次出击？

我们认为：一方面，结合基金仓位仍然不高、救市资金积极等情况来看，目前的股市流动性仍偏中性，央行释放流动性对股市带来积极作用。同时，近来股市出现急跌，但无论大涨或大跌，对政府的信心或市场机制的运转副作用都很大，尤其是当前正处于经济转型关键期，政府对连续急跌极其敏感，维稳保区间的决心依然巨大。因此，央行动作蕴藏重要信号，即股市继续走弱将不排除更强力的救市护盘组合拳再次出击，这将扼杀空头进一步向下的拓展空间，投资者不必过于担忧。

近期央企改革概念的大跌，打击市场热情的信心，在没有新热点接力下，市场显得势单力薄。再有，今日股指将进行交割，空头借机发挥，短期市场稍受影响。但是，从近期整体表现看，指数3700点以下支撑强烈，国家队频频释放做多信号，而在降准预期继续强烈下，救市情绪重新回升。总体上，目前没有明显的实质性利空，恐慌心理因素更多一些，指数整体以震荡反复为主。

广州万隆