周三是7月首个交易日，两市午后出现空头反杀走势，似乎是主导局面的空头大军又回来了！但整体量能并未放大，表明恐慌盘杀跌近尾声。更何况，从历史走势规律看，7月行情并不值得过度悲观。

统计显示，A股24年历史走势中，7月份下跌的年份有13年、上涨的11年，基本持平；另外，除了2007年、2009年、2014年因牛市而7月涨幅相对较大以外，其他年份7月大盘无大涨大跌，即使2008年大熊市、以及2013年年中钱荒之中，7月也能收出小阳线。因此，即使7月不能如股谚所言“七翻身”，但至少也是典型的平衡月。尤其在经历六月罕见杀跌后，7月的修复性平衡特征或更加明显。

除了历史统计规律护航外，投资者可注意到，目前监管层“一行三会”也正联手护盘；险资、中央汇金等国家级资金出手护盘，养老金、外资等也正待机入市；更重要的是，目前改革的逻辑并未发生根本改变，而10月份又面临注册制改革，无论是股市重要改革的托市之需，还是资本市场的本身任务，均需要一个健康的牛市。因此我们认为，盘面再度走弱，引发维稳升级、监管层再打出救市组合拳的概率较大，投资者不宜过于恐慌。

而在股指震荡盘底的过程中，个股分化将是正常现象，随着做空动能持续释放，结构性牛市、局部的赚钱效应也将恢复回归。        广州万隆