桑德环境（000826）是致力于废物资源化和环境资源可持续发展的公司，业务涉及固体废弃物处理工程设计、建设、运营和设备制造、市政供水及污水处理项目投资、运营等环保产业领域。尤其在工业废弃物处置领域，国内市场占有率最高。

业绩增长显著，成长潜力较好。公司2015年一季度报告显示，实现营业收入9.39亿元，同期增长50.50%；归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，较上年同期增长25.23%，实现每股收益0.19元。这主要得益于公司固废处理业务的快速增长，市政施工、垃圾焚烧、餐厨等原有项目建设进入高峰期，并且新项目增加，取得兰陵县生活垃圾焚烧项目特许经营权。2010年以来，公司业绩增速连续5年超35%，具较好成长潜力。

产业布局加速，为大环保平台保驾护航。公司并购步伐加快，重点布局环卫业务及再生资源两大领域。先后收购群勤环保技术、通森蓝环保科技以及攸县供销再生资源等公司。2014 年底，公司并购取得的环卫项目合约额达 3 亿元左右，成为公司未来盈利收入高增长的一大助力。同时清华系国资入股将有助于降低公司资金成本，有效的整合公司现有环保资源，给予公司在环保业务拓展上的大力支持，定位于大环保平台的发展。

PPP政策加码，业绩估值有望提升。在国内经济下行压力下，国家后期预期继续实施积极的财政政策，PPP主题切合国家经济战略，有望成为国家扩大创新融资方式和宽松量化政策的重要载体。公司正在构建固废、水务、环卫以及再生资源四大业务平台，将PPP模式引入大环保平台，有助于公司业务战略转型，开拓更大的成长空间。根据环保部测算，预计“十三五”期间社会环保投入将增加到每年2万亿元左右，总投资有望超过17万亿元。后期预期有关PPP项目融资落地、结算等政策继续出台，公司将继续巩固其在固废业务领域的地位，积极拓展环卫、再生资源业务的成长空间，业绩与估值都有望得到大幅提升。