近日在多项政策利好，尤其是公募基金创出6万亿新高的刺激下，市场全然不顾本周20只新股申购和周六将公布下一批新股额度的压力，中小板、创业板连创新高，今终于激励沪市主板冲破4572点前高点，站上4600点。

这表明，刘纪鹏先生在6年熊市中反复呼吁管理层“A股4000点位置合理，什么事情都能做”的观点，有先见之明，他才是这轮牛市的最大功臣！

这也表明，熊市发新股是：风声鹤唳，雪上加霜；而牛市发新股是：春风杨柳，火上浇油！基金6万亿规模，已远超2007年6124点时的4万亿。只要货币政策趋于宽松，经济不振，只要新股是逐步加码，就不致成为压垮牛市的稻草。

这更表明，肖钢主席推行的新股发行改革，在史上最为成功。22倍市盈率发行新股，是对一二级市场投资者让利，吸引了大量的社会资金进股市；上市首日限制44%，导致每只新股均低开高走，涨停连连，带动了大盘狂掀涨停潮，一起向上，将以往市场的新股上市恐惧症消失得无踪无影。现在，市场甚至连新股发行都无所畏惧了。

各指数均创新高，让所有投资者开始享受改革的获得感，享受中国梦，这是一件值得高兴的事。但能量释放过快，加上各指数都在高位，后市震荡难免。

同时必须清醒，单边上升市不可能持久，还是应该做波段，注意控制好融资盘比例和仓位。

再者，笔者一再强调，4500点目标实现后，今年股市进入了牛市下半场。下半场应该有不同于上半场的思路，即防止内生成长性个股股价过度透支业绩和成长性，更应注重从外生成长性角度，分散选择并持有中小盘、中低价的国资改革股和资产重组股，坚持理性投资、价值投资，中线投资，享受其改革、重组、转型、升级后所带来的政策红利。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林