周二，A股市场上走出了两类行情。主板沪指下跌超2%，创业板指数虽也是下跌，但其却在盘中一度站上2000点关口。临近两会，主板市场如此疲软，难道要再演“逢会下跌”的魔咒？

从历史数据上看，自2000年以来15个年头里，两会期间沪指在其中的9年下跌，仅6年上涨，上涨年份占比为40%。反而是在两会结束之后到四月底的这段时间，沪指15年中有10年出现了上涨。

“逢会下跌”虽只是一句俗语，但究其背后也是有一些原因的。往往在两会等重要会议之前，市场上对会议可能提出的政策利好已经进行了预期炒作，股价已经出现了一定幅度的上涨。而随着会议的召开，不管是利好落地还是利好落空都使得前期大涨的概念出现一定的回调，连累股指。而另一方面，会后实质性的政策出台，市场对其中超预期的部分又将进行一轮炒作。

我们认为，虽然近来货币政策的宽松，将有助支撑强周期权重股上行，但由于从去年四季度以来强周期已经出现了较大涨幅，因此，对于近期货币政策的进一步宽松，应该是已经有所预期的，权重蓝筹股短期内难以进一步大幅走强。不过宽松的货币、预期中的政策将加强市场的风险偏好情绪，反而是高风险、高收益的中小盘个股强势上涨。

因此在这样的局面下，虽然市场整体风险并不大，调整不改上行趋势，但短线上部分个股的回吐压力不容小觑。局部机会还是集中在与两会改革相关的新兴产业以及国企改革相关的概念股当中。 广州万隆