翻下日历，还有十二个交易日农历新年就要来临了。2014年的股市充满了故事：这一年萎靡不振的A股总算扬眉吐气了一把，对比年初的2109.39点，涨幅50%，远远超过其他主要经济体市场。高潮迭起的行情不断挑战着投资者的神经，12月两次单日突破万亿的巨额成交量大关，一时间，连热衷于跳广场舞的大妈们都纷纷去开户了……

然后当投资者开始载歌载舞狂欢这场A股盛宴时，证监会却“屡施酷刑”，A股来之不易的牛市，会否受到影响？

首次“用刑”导致119股灾

证监会首次“用刑”时间为2015年1月16日，证监会发文对12家券商进行点名批评，其中三家券商遭到停止新开信用账户3个月的处罚措施。证监会这一举措，力度有多猛，数据一看便知，1月19日券商、保险股全线跌停，两市超过2000只个股下跌，沪指报3116.35点，跌7.70%创近七年以来单日最大跌幅，股指期货主力合约1502跌停，一时间股市哀鸿遍野……

两融为诱因的119股灾震惊全球资本市场，此后证监会辟谣，表达的意思就是：市场解读监管部门联合镇压股市证监会实在是冤枉，此举只是为了保护投资者的合法权益，促进融资业务的规范发展，市场不要过分解读。

二次“用刑”之收紧伞形信托业务

在投资者以为牛市饱受了“酷刑”渐行渐远时，A股却打了个漂亮的翻身仗，1月21日，沪指收升4.7%，创下五年内最大单日涨幅，券商分析师感慨，可以预料到股市会在近期反弹，但是没想到来得如此之快之猛。然而意外总会来临，据报道称，某大型信托公司接到某股份制银行的电话通知，要求收紧伞形信托业务。

消息一出，市场立马有反应：1月27日，沪深两市双双收跌，其中上证综指收于3352.96点，下跌0.89%；深证成指收于11551.87点，下跌1.16%。针对上述消息，招商证券表示，之前做配资多的股份制银行降低配资比例属正常行为。

三次“用刑”之对剩余46家公司再查两融

不过树欲静而风不止。随后措施第三波再度袭来。1月28日，消息称近期证监会将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。消息一出，大盘闻风而动，28日截至收盘，沪指跌1.41%报3305.74点，成交3416亿元；盘面上，各板块跌多涨少，券商、外贸等板块领涨，保险、石油、军工等权重板块跌逾2%领跌两市。

证监会意欲何为？

显然不仅仅因为行情太过火爆，而是因为股市积累的金融风险越来越大。借钱炒股现象的普遍存在，尤其是高比例借钱炒股，给未来发生踩踏事件埋下了巨大隐患。

某投行人分析，证监会联合多部门与其说是对股市施加重刑，不如说唱的一出苦肉计，如果股市继续疯狂下去，所有资金全部涌向股市，就会阻延实体经济发展，那么将来A股肯定会天崩地裂的。

实际上，夯实股市的基础，让疯牛变成慢牛，防范乐极生悲、诱发金融风险，同时为利益的天平向制造业倾斜做准备（降准，贬值），才是管理层此时打压股市的根本原因，从这个意义上讲，证监会还真是用心良苦。