“我在合肥三孝口附近一家银行购买的一款67天挂钩黄金的理财产品，产品说明年化收益率是在3%～10.5%之间，结果到期收益率还不到3%，我想投诉这家银行。”昨日，省城市民周先生致电本报咨询挂钩黄金类的银行理财产品。在大多数普通投资者的心里，银行售卖的挂钩黄金理财产品相对安全，然而，记者调查才发现事实并非如此。

挂钩黄金理财产品收益诱人

记者采访发现，挂钩黄金的理财产品并非银行推出的理财产品中的主流，为数不多收益率却颇为可观，尤其是在年底其他类理财产品预期收益率有所回落的情况下，更为突出。

银率网数据显示，招商银行近期发行的一款期末看跌型产品，预期收益率最高可达9.95%，最低却只有2.45%，收益类型为保本浮动。该产品说明约定，黄金定盘价的期末价格在期初价格的102.5%～110%之间，并且黄金价格在观察期内未曾超过障碍价格1和低于障碍价格2，则理财收益率为2.45%至9.95%(年化)。黄金定盘价在观察期内未曾超过障碍价格1和低于障碍价格2，黄金定盘价的期末价格在期初价格100%至102.5%之间，则理财收益率2.45%(年化)等。

业内人士介绍，这类产品的特点是到期收益率取决于挂钩资产的表现，其本质是一个固定收益类产品和金融衍生品的投资组合。因涉及的金融衍生品多为期权，因此结构复杂且期权买卖带有杠杆交易，杠杆交易的放大效应使得投资收益相对高出许多，同时如果市场走势与预期相悖，也会产生更大损失。

三类挂钩产品收益实现各异

挂钩黄金理财产品为何预期收益率有非常大的变化？

“第一类是触发类的结构性理财产品。”据银率网理财师毛亚斌介绍，挂钩黄金的结构性理财产品通常分为三类。

第二类是期末看跌型，即要求金价的期末价格低于期初则可获得潜在最高收益，若期末价格高于或等于期初价格则收益为最低。

第三类则是区间累积型产品，这种产品通常是每日都对标的物价格进行观察，如果达到获得最高收益的标准(如价格在区间范围内)，则当日投资者可获得最高收益，否则当日累计最低收益。例如，一款产品规定一个价格区间如金价在1400美元/盎司至1580美元/盎司区间内则获得最高收益，否则获得最低收益。假如第一天观察得到的价格为1410美元/盎司，那么这一天投资就可以获得最高收益，而第二天价格下跌到1390美元/盎司了，那么第二天投资者只能获得最低收益，最终该款产品到期后将每一天的收益合计就是到期的总收益了。

挂钩黄金产品期限越长越险

目前，市场上挂钩黄金的银行理财产品数量不多，大多以看空为主，到期收益率平均在5%左右，有一定吸引力。不过分析师提醒说，并非所有看跌黄金的理财产品都能获得高收益。“从以上三种类型的挂钩黄金产品来看，并不是金价下跌了，看空黄金的结构性理财产品就能获得预期最高收益率。投资者购买这类产品时需要具备一定的K线图走势分析能力，从而判断这些结构性理财产品获得高收益的机会有多大。”一家商业银行理财师表示，虽然银行理财产品一般情况期限越长，收益率相对越高，但挂钩黄金产品期限越长却越危险，打短线更适合黄金投资。

也有分析师认为，在金价波动剧烈情况下，尽管短期内黄金价格下跌的趋势较明显，但并不能排除其中存在较大反弹行情，若投资者希望保证较好收益，可首先考虑期间向下触碰型产品并配合区间累积型产品。这两类产品的收益条件是以整个观察期内的金价表现为基础，不仅限于到期日的时点金价，其实际收益或大于期末看跌型，能保证较好收益的可能性相对更大一些。