1月14日，野村证券召开了关于中国未来投资机遇及问题的电话会。会上，野村中国股票研究主管刘鸣镝解释了前段时间股市上涨的原因，并对未来市场的走势进行了大胆的预测。她认为，当今只是三年牛市的一个开始。

刘鸣镝解释，股市涨，是因为有逻辑，而不是奇迹。最主要原因是上市公司业绩好了，它就该涨。而股市涨不涨，跟经济不完全是同步的。“因为有可能公司在经济上涨的时候但产能过剩，业绩也不见得很好；而在经济往下滑的时候，因为产能退出，业绩仍然可能增厚”。

2015年经济下滑、投资下滑的预期和盈利面改善的预期是同时进行的，所以是个好坏参半的年度，所以应该是牛市的第一年。如果都好了，不能再好了，那就是牛市的顶点。“恰恰我们现在应该说好坏参半，但是不会坏到更厉害，所以它是一个牛市的开始”。

刘鸣镝特别看好未来券商股和保险类股票的表现，因为从结构性的角度来讲，保险和券商类的股票未来结构性的业绩将会出现增厚，今后两三年会看好。所以，有一个结构性的机会。

至于前段时间外界质疑，中信证券的市值未来可能会比高盛的市值还要高。刘鸣镝表示那样十分正常，“因为中国的人口放在这儿，以后中国的很多东西可能都会创第一的，中国很多企业，我觉得按人口的消费作为一个单位来讲，以后都会成为世界上的最大的企业”。

但是由于未来中国的发展方向必然是更多的向间接融资的方向发展，券商股还将会持续看好，因此，未来对“这种股票应该是一个逢低吸纳的过程”。