2015年首个交易日A股高开高走，呈开门红。煤炭、有色、两桶油、地产接力金融板块领涨，低价低估值权重股集体暴动，推升指数化行情发展。截至收盘，上证指数收于3350点，成交5498亿元。展望后市，新常态下的改革预期及大类资产转向股市推动下，A股牛市格局形成，短期强势格局不改。操作上，宜顺势做多，不追高前提下，继续关注低估值涨幅不大的品种。

2015年开年关键词新常态。经济新常态，2014 年12 月制造业PMI公布收官，跌至50.1，为连续6个月下滑并创18个月新低，经济增长内生动力不足，存在通缩风险，预示着宽松仍需加码；改革新常态，上周中央深改组第8 次会议召开，强调2015 年是全面深化改革关键之年，坚持速度服从质量；货币新常态，央行行长周小川新年致辞中称，2015 年要准确把握、主动适应经济发展新常态，继续实施稳健货币政策，更加注重松紧适度；财政新常态，全国财政工作会议提出2015 年将继续实施积极财政并适当加大力度，收入中低速增长，支出刚性增长；贸易新常态，全国商务会议则透露2015 年外贸增长目标下调至6%，扩大进口和鼓励内贸或成为工作重点。国家发改委网站消息称，去年11月下旬以来，国家发改委已经放开了24项商品和服务价格，下放1项定价权限，引发价格改革预期。

回顾2014年A股成功逆袭，新常态下改革预期及大类资产转向股市，提振上证综指全年大涨53%，大幅领先全球市场，当前牛市格局形成，形成积极正反馈，短期市场强势格局不改。操作上，宜顺势做多，不追高前提下，继续关注低估值涨幅不大的品种。       国元证券