周五大盘指数可谓上蹿下跳，盘中震荡进一步加剧。本周短短三个交易日，盘面上疑似突破上涨与破位下跌的情况轮流出现。不过，这或是主力释放的“烟雾弹”而已，因为当前暴露的三大现象表明，短期内股指或很难决出方向，震荡整理可能性更大！

透过盘中指数的快涨快跌，我们可以注意到当前行情受三大因素扰动：首先，早盘关于沪港通是否延期正反两者消息致使券商股强震，随着沪港通等重磅事件临近，市场对此类消息将愈发敏感；其次，长假结束以来，我们通过数据观察到以公募基金、险资为代表的主力资金有减持获利股、调整持仓的动作；再次，外围市场不断调整，特别是QE退出预期屡次出现反复，或将直接影响增量外资流入的速度。

本月沪港通启动已经日益明确，由此推动的上涨趋势也正在加强中。广州万隆认为，这种趋势可能存在一定偏差。大盘经过了这几个月超300点上涨，部分个股已有不小涨幅，很难断定政策落地之后出现资金大量买入的情况。此预期对大盘的短线上行推动力正在减弱，值得投资者提防。

这样说来，目前多头是上攻乏力，但空头也同样难有表现。从八月以来，经济下滑就是空头手中的常用的武器，应对于此，政府手里可用的政策筹码很多且已经开始行动，因此对于保增长我们不应该有太多顾虑。当前市场的核心在于资金面改善与改革的预期，这两条主线基本上看不到大的利空因素。

展望后市，在如此多空对峙的情况下，大盘一定阶段内的震荡或难以避免。尤其是指数之间、个股之间的分化还将继续存在。本月高级别事件将频发，“促改革、保增长”两条政策性主线上存在较大空间，值得在震荡中低吸把握。此外产业资本运作的并购重组事件依然频发，尤其是那些行业符合转型、有业绩保障、且与改革增量红利相关、有产业资本运作的个股，或将走出独立行情，投资者可在精选个股的基础上注意提前布局。 广州万隆