并购整合效应初步显现，天线业务盈利能力反转。公司自2012 年并购莱尔德后经历了较长时期调整，随着并购整合效应初步显现，公司2014 年逐步扭亏为盈。2 季度毛利率28.3%，相比1 季度19.4%有较大幅度的提升，财务数据上的变化显示出公司天线业务已经逐步迎来反转，可望重回增长通道。

汽车电子可望迎来爆发。公司收购亚力盛之后逐步加强汽车电子布局，目前公司设计制造的嵌入式操作系统终端具有车辆智能控制、移动终端对接、车联网接口等功能，适应汽车智能化趋势，目前已经获得日系客户及全球汽车电子一线客户产品订单，2014 年可望小批量出货，2015 年将迎来爆发机会。  申银万国